**跨境ETF表现分化 投资者需警惕溢价风险**

近期，跨境ETF的市场表现出现了明显的分化，吸引了众多投资者的目光。数据显示，截至1月17日，标普油气、德国市场、日本市场等主题的跨境ETF在近五日内涨幅居前，其溢价率也一直保持在较高水平。这种强劲的表现，无疑为投资者带来了不小的诱惑。然而，与此同时，标普消费、纳斯达克、东南亚科技等主题的跨境ETF却出现了调整，这种分化现象使得投资者在选择跨境ETF时面临更大的挑战。

具体来看，标普油气ETF的表现尤为突出。Wind数据显示，标普油气ETF（513350）近五日的涨幅位列全市场跨境ETF首位，达到了惊人的14.52%；另一只标普油气ETF（159518）的涨幅也紧随其后，达到了13.89%。这种幅度的增长，无疑让众多投资者眼红。然而，投资者在追捧这些高涨幅ETF的同时，也需要警惕其中隐藏的风险。

除了标普油气主题的跨境ETF外，对标日本、德国、沙特等地区市场的ETF也取得了不错的涨幅。例如，日经ETF（159866）、德国ETF（159561）、沙特ETF（520830）和法国CAC40ETF（513080）等产品近五日的涨幅均超过了7%。这些地区的市场表现强劲，为投资者提供了多样化的选择。

然而，并非所有的跨境ETF都能在近五日内收获理想的涨幅。数据显示，截至1月17日，标普消费ETF（159529）近五日的跌幅超过了7%，东南亚科技ETF（513730）的跌幅也超过了4%。这些调整使得投资者在选择跨境ETF时需要更加谨慎，不能盲目跟风。

值得注意的是，前期备受市场热议的纳斯达克主题ETF在近五日内表现平平。纳斯达克ETF（159632）、纳斯达克100ETF（513110）、纳指100ETF（513390）等ETF均未获得涨幅。这种表现分化，进一步加剧了投资者的选择困难。

尽管市场近期对跨境ETF的追捧逐步回归理性，但从相关数据来看，不少品种的溢价水平仍然维持在较高位置。例如，1月17日，嘉实基金和富国基金旗下的标普油气ETF的溢价率均超过了15%。这种高溢价现象，使得投资者在投资时需要格外关注价格回归可能带来的短期亏损风险。

以富国基金旗下的标普油气ETF（513350）为例，该基金在二级市场的交易价格高于基金份额参考净值（IOPV）。截至1月17日11时30分，基金在二级市场的收盘价为1.238元，相对于基金份额参考净值（IOPV）的溢价幅度达到了15.15%。投资者如果盲目投资高溢价率的基金份额，可能会遭受较大的损失。因此，富国基金在1月13日到1月17日之间，针对该ETF发布了多条公告，提示投资者关注溢价风险。

除了标普油气ETF外，其他多只跨境ETF的溢价率也维持在较高水平。例如，在1月17日，沙特ETF（520830）、标普500ETF（159612）、日经ETF（159866）等多只ETF的溢价率均超过10%，多只纳斯达克主题ETF的溢价率也超过7%。这种高溢价现象，使得投资者在选择跨境ETF时需要更加审慎。

值得注意的是，并非所有跨境ETF都受到资金的爆炒。多只港股主题ETF在近期普遍出现折价。以1月17日的数据为例，恒生科技HKETF（513890）、恒生港股通ETF（159318）、恒生医疗ETF基金（159303）等产品的折价率均超过1%。这种折价现象，为投资者提供了另一种选择的可能性。

从资金面来看，市场对跨境ETF的交易需求仍然旺盛。数据显示，截至1月17日，累计共有42只跨境ETF在近五日内融资余额获得增长，在两融跨境ETF中占比超过40%。其中，纳指ETF（159941）、恒生ETF（513660）、纳指ETF（513100）、港股通互联网ETF（159792）的融资净买额居前。这种资金流动，进一步加剧了跨境ETF市场的复杂性。

基金二级市场的交易价格，除了受到基金份额净值变化的影响外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。因此，投资者在选择跨境ETF时，需要综合考虑多种因素，不能仅凭一时的热度或涨幅来决定投资方向。

业内人士表示，从长期来看，场内基金二级市场交易的价格会向基金单位净值回归。高溢价的标的在市场转向或不及预期时，可能会产生较大的波动。此外，部分限购产品在基金公司放开申购后，套利资金的涌入也会使溢价率回落。因此，投资者在参与高溢价投资时需要谨慎，切勿盲目跟风。

综上所述，跨境ETF市场的表现分化使得投资者在选择时需要更加审慎。投资者需要关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素，尤其在产品溢价率较高时，要格外关注价格回归可能带来的短期亏损风险。只有综合考虑多种因素，才能做出明智的投资决策。

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